Rystad Energy proyecta escenarios críticos para el crudo ante la inestabilidad en Irán

El escenario más benigno contempla un nuevo acuerdo nuclear impulsado por Washington, que permitiría el levantamiento gradual de sanciones y una reincorporación lenta de Irán al mercado petrolero. En este caso, el aumento de la oferta sería limitado y progresivo, con un impacto moderado sobre los precios, estimado en una caída cercana a los 5 dólares por barril. La reducción de tensiones también rebajaría el riesgo de un conflicto regional y disminuiría la prima geopolítica que hoy sostiene los precios.

Un segundo escenario prevé ataques militares limitados de Estados Unidos contra instalaciones nucleares iraníes y objetivos de la Guardia Revolucionaria. La experiencia reciente sugiere que el impacto sobre el suministro físico sería reducido, aunque los precios podrían subir de forma temporal entre 5 y 10 dólares por barril, impulsados más por el nerviosismo del mercado que por interrupciones reales en la producción o el transporte.

Los escenarios más graves

Los escenarios más graves implican una escalada militar mayor y la muerte del líder supremo, Ali Jamenei, con resultados divergentes. Si emerge un liderazgo pragmático, Irán podría atravesar un periodo de fuerte inestabilidad inicial, con interrupciones temporales del suministro y un repunte abrupto de los precios, seguido de una gradual normalización y un descenso progresivo de la prima de riesgo. En cambio, un sucesor de línea dura prolongaría el aislamiento internacional, mantendría las sanciones y elevaría de forma estructural el riesgo geopolítico, con precios del crudo sostenidos al alza.

El escenario más extremo contempla un colapso interno del Estado iraní, con fragmentación del poder, violencia prolongada y ataques recurrentes contra infraestructuras energéticas en Irán y en el Golfo. En este contexto, el estrecho de Ormuz pasaría de ser un riesgo táctico a una amenaza estructural para el suministro global, provocando subidas de precios superiores a los 15 dólares por barril y una elevada volatilidad en los mercados.