S&P proyecta subida del 26% en ingresos de Ecopetrol para 2026, pero advierte riesgo por influencia del Gobierno

La calificadora volvió a alertar sobre los riesgos asociados a la influencia del Gobierno colombiano sobre la compañía.

Standard & Poor’s (S&P) proyectó una mejora en los ingresos de Ecopetrol para 2026. Según la calificadora, estos crecerían 26,6 % frente a 2025, al pasar de $119,6 billones a $151,6 billones. La entidad explicó que este incremento estaría impulsado por mayores precios del petróleo, el gas natural y los productos refinados.

Otra de las previsiones es que el petróleo Brent, referencia internacional para Colombia, promediaría US$110 por barril durante 2026. Asimismo, proyectó un entorno de precios favorable que impulsaría la rentabilidad de la compañía y elevaría su margen Ebitda (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) hasta 46 %.

La calificadora indicó que este escenario permitiría a Ecopetrol seguir respaldando inversiones orientadas a la exploración y producción de petróleo y gas, lo que ayudaría a compensar las menores tasas de producción, particularmente en el segmento de gas natural. Cabe recordar que este energético ha venido registrando una tendencia descendente en su producción local.

S&P también señaló que la compañía no estaría significativamente expuesta a la contratación de nueva deuda durante los próximos 12 a 24 meses. Destacó que Ecopetrol cuenta con una línea de crédito comprometida cercana a US$190 millones, refinanció vencimientos de deuda de corto plazo y se ha beneficiado de mayores flujos de efectivo. Según la firma, estos factores ayudan a mitigar los efectos de los retrasos en los pagos del Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles (FEPC) observados desde el primer trimestre de 2026.

Ecopetrol mantiene una calificación de ‘BB+’. Sin embargo, advirtió que esta continúa limitada por la calificación soberana de Colombia, dado el estrecho vínculo entre la empresa y el Estado, su principal accionista. A esto se suma el riesgo asociado a una eventual influencia gubernamental sobre las políticas corporativas de la compañía.

No obstante, el panorama positivo no se extendería indefinidamente. S&P prevé una reducción de los ingresos de aproximadamente 13,6 % entre 2026 y 2027, pasando de $151,6 billones a $131 billones. Posteriormente, en 2028, estimó una nueva disminución interanual de 3,4 %, con ingresos cercanos a $126,5 billones.

Etiquetas