Wood Mackenzie proyecta caída de plataformas petroleras y auge del gas en EE.UU. para 2026

El número de plataformas petroleras caerá por debajo de 500, mientras que los activos de gas impulsan el repunte de las fusiones y adquisiciones en 2026.

La última perspectiva de Wood Mackenzie, "US Lower 48: four things to look for in 2026", indica que EEUU experimentará una historia de dos commodities el próximo año.

Las regiones enfocadas en petróleo enfrentarán vientos en contra en los precios y verán menos actividad. La producción de líquidos caerá frente a 2025. Pero las regiones enfocadas en gas están posicionadas para crecer, impulsadas por el aumento de la demanda proveniente de la próxima ola de proyectos de GNL y de expansión de capacidad eléctrica. Wood Mackenzie identifica cuatro temas clave que darán forma al panorama del US Lower 48 en 2026:

Las plataformas de perforación horizontal caerán por debajo de 500

Los niveles de actividad enfocados en petróleo disminuirán a medida que los operadores enfrenten vientos macroeconómicos en contra, especialmente en el primer semestre de 2026. Esto se sitúa por debajo del umbral de US$60/barril, lo cual genera dudas sobre las estrategias de inversión.

Sin embargo, la caída en el conteo de equipos ya no mueve la aguja como antes. Grandes avances en eficiencia operativa han reducido el número de equipos necesarios para mantener el negocio base. Los operadores están perforando más rápido y los tiempos de ciclo están mejorando. Diamondback ahora puede perforar 26 pozos por equipo al año, frente a 24 en 2024. Expand Energy entrega la misma producción en Haynesville con siete equipos, comparado con 13 en 2023.

La reducción de actividad creará presiones deflacionarias en los costos. Wood Mackenzie espera ver una reducción moderada en los costos de perforación y completación en el Lower 48 en 2026, incluyendo tarifas. Los costos más bajos ayudan a proteger la mayor parte de la curva de oferta de nuevos pozos. Incluso a US$60/barril Brent, más del 90% de los activos del US Lower 48 pueden cubrir sus requerimientos de capex, con todos los activos cubriendo costos operativos.

El Pérmico producirá más del 50% de los líquidos terrestres de EEUU

La producción de petróleo del Lower 48 se estancará en 2026 por primera vez desde la pandemia. La caída de equipos a lo largo de 2025 y la menor actividad durante el año generan esta culminación. El Pérmico se mantiene resiliente y como la potencia del suministro petrolero de EEUU.

La producción combinada en 2026 del Delaware Wolfcamp, Bone Spring, Midland Wolfcamp y Midland Spraberry representará más del 50% de la producción petrolera terrestre de EEUU por primera vez. El petróleo del Delaware Wolfcamp se estabilizará por primera vez desde la pandemia, pero la producción de gas asociado en el yacimiento superará los 10 bcfd en 2026. El aumento de los índices gas-petróleo y el desarrollo desplazándose hacia zonas más ricas en gas impulsan el crecimiento en volumen de gas.

El mercado de M&A se reorienta al gas

El flujo de acuerdos en el US Lower 48 fue débil en el primer semestre de 2025, pero se aceleró en el cuarto trimestre. El impulso continuará, especialmente con acuerdos enfocados en gas.

Los actores internacionales están mirando activos de gas en EEUU por tres razones principales: una tesis de valor basada en el aumento de la demanda doméstica, coberturas físicas contra volúmenes de exportación de GNL, y herramientas para ayudar a avanzar en negociaciones comerciales de EEUU.

Los compradores motivados elevarán las ofertas por los activos. Wood Mackenzie espera que se forme un piso firme alrededor de un precio implícito a largo plazo de US$4/mcf.

Según Wood Mackenzie, Haynesville verá una aceleración en el crecimiento interanual. El yacimiento superará los 16 bcf/d y alcanzará 50 tcf de producción acumulada. El capital privado muestra un creciente apetito por la inversión en gas. La reciente financiación de US$2.000 millones de Encap para que Penn Energy continúe el desarrollo en Marcellus ilustra esta tendencia.

Las zonas emergentes evolucionan como áreas de suministro más importantes

2026 será un año importante para las campañas de evaluación, ya que los operadores apuntan a áreas emergentes para construir inventario que respalde compromisos a largo plazo con mercados finales de energía o GNL. Las regiones propicias para mayor actividad incluyen el Haynesville occidental, el suroeste de Eagle Ford, el Utica profundo en Pensilvania y varios yacimientos gasíferos de las Rocallosas.

“Los desarrolladores de proyectos de GNL enfrentan un desafío crítico en la cadena de suministro que redefinirá las prioridades de inversión en gas en EEUU”, dijo Lydia Walker, analista senior de Wood Mackenzie. “El gas del Pérmico por sí solo no puede satisfacer la creciente demanda de exportación, lo que crea oportunidades estratégicas para inversionistas en regiones de suministro complementarias. Eagle Ford y Austin Chalk ofrecen una vida útil de reservas más larga y una flexibilidad operativa que los compradores de GNL valoran cada vez más para la seguridad de suministro a largo plazo”.

El Haynesville occidental será el nodo de nuevo suministro de mayor impacto. El corredor existente entregará más de 2 bcfd para 2035. Mientras tanto, el Utica profundo en Pensilvania ha visto esfuerzos de delimitación lentos desde el pozo Gaut de CNX en 2015. El crecimiento de la demanda dentro del noreste podría crear un mercado final premium para el gas de Utica profundo y de alta presión.