GeoPark adquiere activos de Frontera Energy en Colombia por 375 millones de dólares

GeoPark Limited (“GeoPark” o la “Compañía”) (NYSE: GPRK), compañía energética independiente líder con más de 20 años de operaciones exitosas en América Latina, anuncia hoy que ha celebrado un acuerdo definitivo (el “Acuerdo”) con Frontera Energy Corporation (“Frontera Energy”) para adquirir el 100% de Frontera Petroleum International Holdings B.V. (“Frontera International”), que consiste exclusivamente en activos de exploración y producción de petróleo y gas en Colombia, por un precio de compra en efectivo de USD 375 millones, sujeto a  ajustes habituales de cierre, y un pago adicional de USD 25 millones contingente al cumplimiento de ciertos hitos de desarrollo. La transacción no incluye la adquisición de Frontera Energy Corporation (una sociedad holding canadiense que cotiza en bolsa), ni de sus activos de infraestructura, ni de sus intereses exploratorios en Guyana. 

La transacción crea una plataforma regional independiente líder de exploración y producción (E&P) en Colombia y Argentina, aumentando de manera sustancial su tamaño, la base de reservas y la generación de flujo de caja de GeoPark, al tiempo que fortalece su capacidad para financiar un crecimiento disciplinado a lo largo del ciclo.  

Felipe Bayon, Chief Executive Officer de GeoPark, aseguró: “El anuncio de hoy marca un hito importante en la trayectoria de crecimiento de GeoPark. Luego de extensas conversaciones con Frontera Energy durante el último año, nos complace haber alcanzado un acuerdo que incorpora los activos colombianos de Frontera a nuestro portafolio, posicionando a GeoPark como el mayor operador privado en Colombia y creando una plataforma más sólida y resiliente, con mayor escala, producción estable más prolongada y mayor solidez del flujo de caja, mientras seguimos financiando nuestro crecimiento en Vaca Muerta. Más allá de las métricas financieras y de producción, esta transacción habilita un enfoque de desarrollo integral de campos en activos como Quifa y en el portafolio más amplio de los Llanos, lo que nos permite extender una producción estable, capturar sinergias y reinvertir de manera eficiente. Esto respaldará una producción sostenida, la protección de las reservas y un mayor nivel de inversión que beneficia a las regiones donde operamos a través de empleo, regalías e impuestos”.  

 

RACIONAL ESTRATÉGICO Y PRINCIPALES ASPECTOS FINANCIEROS 

La transacción representa un paso clave en la estrategia de largo plazo de GeoPark para construir una plataforma independiente de exploración y producción más sólida y resiliente en América Latina. Al aumentar significativamente su tamaño, las reservas, la producción y la generación de flujo de caja, la transacción establece un camino claro para la creación de valor sostenible mediante un crecimiento disciplinado, la integración y optimización del portafolio, y habilita a GeoPark para aprovechar plenamente el valor de sus activos en Vaca Muerta, en Argentina. 

GeoPark cuenta con décadas de experiencia de operaciones en Colombia, un profundo conocimiento técnico y operacional local, y relaciones consolidadas con reguladores, socios, contratistas y comunidades vecinas. Esta presencia local y trayectoria respaldan la capacidad de GeoPark para integrar y operar los activos combinados de manera eficiente, segura y responsable, al tiempo que maximiza la creación de valor a través de una ejecución disciplinada. 

La transacción permite un enfoque de desarrollo integral de campos para los activos adquiridos —en particular el campo Quifa y los demás bloques de la cuenca de Llanos—, respaldando un nivel más alto y sostenido de perforación, workovers, ampliación de facilidades y proyectos de manejo de agua. La experiencia comprobada de GeoPark en la gestión de activos maduros y complejos en la cuenca Llanos y en otras cuencas adyacentes proporciona una base sólida para proteger y extender las reservas, moderar la declinación natural y sostener la producción en el tiempo. 

Se espera que el aumento en la actividad de desarrollo se traduzca en una mayor producción de largo plazo, regalías, impuestos y empleo local, fortaleciendo la contribución de estos activos a la cadena de suministro energético de Colombia y a las economías regionales. Al mismo tiempo, esto refuerza el rol de GeoPark como un operador responsable y de largo plazo, bien posicionado para gestionar estos activos durante la próxima fase de su desarrollo, generando valor tanto para los accionistas como para los grupos de interés. 

Se espera que la transacción genere: 

Mayor Escala, Generación de Flujo de Caja y Capacidad para Financiar el Crecimiento 

• Se espera que la producción pro forma supere los 90.000 boepd para 2028, con un EBITDA1 de aproximadamente USD 950 millones, duplicando la proyección para 2028 previamente anunciada por GeoPark como empresa individual de  44.000–46.000 boepd y USD 490–520 millones de EBITDA. 

• Se espera que el aumento del tamaño y la diversificación mejore la generación de flujo de caja, reduciendo el punto de equilibrio en efectivo en aproximadamente USD 8 por barril a los precios actuales del mercado. 

• Una base de flujo de caja más sólida y estable se espera que mejore de manera sustancial la capacidad de GeoPark para financiar sus planes de crecimiento en Vaca Muerta, manteniendo una asignación de capital disciplinada.

Crecimiento Transformacional de Reservas 

• Adición inmediata de aproximadamente 99 mmboe de reservas 1P y 147 mmboe de reservas 2P2. 

• La transacción más que duplica las reservas consolidadas 1P y 2P de GeoPark, respaldando una actividad de desarrollo sostenida y una mayor visibilidad de los flujos de caja de largo plazo. 

Valoración de Entrada Atractiva y Generación de Valor por Acción 

• Los USD 375 millones pagaderos al cierre representan métricas de entrada atractivas, que incluyen: 

• EV/Reservas 1P: aproximadamente USD 6,1 por boe 

• EV/Reservas 2P: aproximadamente USD 4,1 por boe 

• EV/EBITDA (2025E): aproximadamente 2,0x 

• Estas métricas representan un descuento frente a los múltiplos de cotización actuales de GeoPark, lo que respalda la creación inmediata de valor para los accionistas de GeoPark. 

• Las métricas excluyen el impacto de sinergias, futuras incorporaciones de reservas y potenciales descubrimientos exploratorios, todos los cuales representan un upside adicional. 

• Por acción, se espera que la transacción incremente el valor neto de los activos (NAV) y las métricas de flujo de caja con los precios actuales del mercado. 

Balance Sólido y Disciplinado con una Trayectoria Clara de Desapalancamiento3 

• GeoPark espera que el apalancamiento neto consolidado pro forma para 2026E al cierre sea de aproximadamente 2,0x EBITDA, respaldado por una sólida generación de flujo de caja base del portafolio combinado. 

• Se espera que la continua generación de flujo de caja libre, las sinergias inmediatas producto de la integración y la aceleración del desarrollo de Vaca Muerta de GeoPark impulsen el desapalancamiento hasta aproximadamente 1,4x deuda neta sobre EBITDA para 2028, con un apalancamiento que caería por debajo de 1,0x posteriormente. 

• Se espera que la transacción sea consistente con la política financiera disciplinada de GeoPark, respaldada por una trayectoria clara de desapalancamiento, y que sustente su sólido perfil crediticio y una robusta capacidad para cumplir con las obligaciones frente a acreedores actuales y futuros. 

Potencial de Sinergias e Integración  

• Se espera que la combinación de activos genere sinergias que alcancen una tasa anual recurrente de USD 30–50 millones para 2027 y que mantengan dichos ahorros durante un período de aproximadamente seis años. 

• GeoPark y Frontera Energy han acordado un plan de transición estructurado para mantener la continuidad operacional hasta el cierre y respaldar una integración oportuna y la captura de sinergias una vez que GeoPark asuma el control total de los activos adquiridos. 

Opcionalidad y Potencial Adicional 

• GeoPark mantiene una opcionalidad significativa de potencial adicional más allá del caso base del negocio y de los supuestos de valoración que sustentan la transacción. Estas oportunidades no están incluidas en los aspectos económicos, proyecciones o en la guía de la transacción, e incluyen lo siguiente: 

• Campo Quifa: Potencial para incorporar hasta 16 mmboe de reservas 2P netas adicionales, para las cuales ya existe un plan de desarrollo en discusión que no está considerado en la transacción. 

• Bloque Cubiro: Oportunidad de liberar aproximadamente 8 mmboe de recursos P2 no ajustados por riesgo, con potencial de liberar 20–40 mmboe adicionales de recursos netos promedio ajustados por riesgo, mediante la ejecución operacional de GeoPark. 

• Exposición a gas y condensado: Mayor exposición a gas y condensado a través de los bloques VIM-1 y El Difícil, lo que mejora la diversificación de materias primas  en un entorno de aumento de precios domésticos del gas en Colombia. 

 

DESCRIPCIÓN GENERAL DE LA TRANSACCIÓN  

El monto total en efectivo consiste en: 

• USD 375 millones pagaderos al cierre, sujetos a ajustes habituales de cierre, y 

• Un pago adicional de USD 25 millones contingente al cumplimiento de ciertos hitos de desarrollo. 

De conformidad con el Acuerdo, GeoPark también asumirá las notas no garantizadas por USD 310 millones de Frontera Energy (cupón de 7,875%, con vencimiento en 2028), que permanecerán vigentes tras el cierre, así como USD 79 millones netos pendientes bajo una facilidad de prepago. La transacción  asume un valor empresarial de aproximadamente USD 600 millones para los activos adquiridos, compuesto por el monto en efectivo y la asunción de deuda existente, menos la posición de caja de Frontera International. 

El portafolio adquirido está compuesto por 17 bloques de exploración y producción en Colombia y ofrece un sólido encaje estratégico con la base de activos existente de GeoPark, mediante una combinación equilibrada de activos en producción y oportunidades de exploración en dos áreas clave altamente complementarias: 

• Cuenca Valle Inferior del Magdalena: Exposición relevante a crudo liviano y gas natural, anclada por el bloque VIM-1, un activo en crecimiento de condensado y gas con contratos de larga duración, que mejora la combinación de materias primas de GeoPark, la resiliencia de su flujo de caja y su exposición al gas en un punto atractivo del ciclo. 

• Cuenca Llanos: Consolidación del corazón operativo de GeoPark en los Llanos, incorporando activos de gran escala y larga vida útil, incluidos el campo Quifa y los bloques CPE-6, Guatiquía y Cubiro, creando un corredor altamente sinérgico con mayor escala, utilización de infraestructura y eficiencia operacional. 

Además del portafolio de activos de exploración y producción, la transacción incluye el proyecto integrado de gestión del agua y sostenibilidad ambiental de Frontera Energy, compuesto por la planta de tratamiento de agua por ósmosis inversa SAARA (anteriormente Agrocascada) y el proyecto de siembra de palma africana ProAgrollanos en Puerto Gaitán, que se beneficia del riego proveniente de SAARA. 

La transacción tiene como fecha efectiva el 1 de enero de 2026, sujeta a aprobaciones regulatorias y a las condiciones habituales de cierre. La adquisición será financiada mediante una combinación de caja disponible y fuentes de financiamiento comprometidas, incluyendo una facilidad de prepago con Vitol (hasta USD 500 millones, con USD 330 millones comprometidos). No se contempla la emisión de acciones en la transacción. 

La transacción incluye comisiones de terminación habituales conforme al acuerdo definitivo, aplicables en determinadas circunstancias, en línea con operaciones de esta naturaleza. 

El Acuerdo ha sido aprobado por unanimidad por los Directorios de GeoPark y Frontera Energy, y se han celebrado acuerdos de apoyo con los directores, ejecutivos y accionistas de Frontera Energy que representan la mayoría del poder de voto. 

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