¿Se beneficiará la industria petrolera argentina con Trump en la Casa Blanca?

La presidencia de Trump podría resultar positiva para la industria petrolera y gasífera de Argentina, incluso con una caída inicial de los precios internacionales.

Una declaración de emergencia energética de EEUU, una promesa de impulsar la producción de petróleo y gas y la amenaza de aranceles al petróleo canadiense: estos son solo algunos de los primeros movimientos del presidente Trump en el juego energético desde que asumió el cargo.

Estos movimientos tienen posibles implicaciones para las empresas energéticas de todo el mundo, y esto incluye a Argentina, que acaba de registrar un importante superávit comercial energético. Gracias a Trump, esto puede cambiar pronto.

El año pasado, Argentina generó un superávit comercial energético que fue el más alto en 18 años, con exportaciones que aumentaron un 22,3% y las importaciones cayeron un 49,4%. En términos monetarios, el superávit comercial energético de la nación sudamericana se situó en 5.668 millones de dólares.

Esto fue posible gracias a tres cosas: el yacimiento de shale de Vaca Muerta, que es el segundo yacimiento de shale más grande del mundo; una política pro empresarial del gobierno de Milei; y el apetito todavía fuerte de China por el crudo, ya que la potencia asiática era el mayor comprador de petróleo argentino.

Eso fue entonces, mientras el presidente Biden presionaba por más subsidios para los fabricantes de baterías de vehículos eléctricos y más turbinas eólicas marinas en las costas de Estados Unidos. Ahora, Trump está en la Casa Blanca, y no habrá turbinas marinas por un tiempo. Lo que habrá, según los planes, son permisos de perforación más fáciles y más producción de petróleo y gas, lo que inevitablemente deprimiría los precios a menos que se produzca una nueva guerra en Medio Oriente.

Al igual que la mayoría de los analistas, los argentinos coinciden en que la ambición de Trump de «perforar, perforar, perforar» sería bajista para los precios internacionales del petróleo. Además, como la mayoría de los analistas, los argentinos se centran en el grado de ese optimismo en lugar del hecho de que Trump no puede ordenar a las compañías petroleras que perforen. Según la publicación argentina Buenos Aires Herald, una mayor producción estadounidense podría hacer bajar el crudo Brent a 65 dólares por barril.

Esto podría reducir los ingresos de los productores petroleros argentinos como reduciría los ingresos de todos los demás, pero tiene que suceder primero. Y las grandes petroleras no están realmente de acuerdo con aumentar mucho la producción, lo que es beneficioso para los productores petroleros argentinos.

La producción de petróleo en el yacimiento de Vaca Muerta se ha cuadriplicado en los últimos cinco años, de menos de 90.000 barriles por día a casi 400.000 bpd al tercer trimestre de 2024, una cifra que representa un aumento anual del 35%. Las expectativas son que la producción de petróleo crudo de Vaca Muerta alcance 1 millón de bpd para fines de la década.

Por supuesto, en comparación con más de 6 millones de barriles diarios solo para el Pérmico en los Estados Unidos, 400.000 bpd es poca cosa. Sin embargo, no es poca cosa para Argentina, y las políticas de Trump pueden realmente contribuir al crecimiento de la industria petrolera del país.

Aunque el impacto de las políticas energéticas de Trump en los precios internacionales es ampliamente visto como bajista, su política exterior podría tener implicaciones alcistas para algunos productores de petróleo, como Argentina.

«Buscará reconfigurar los mercados energéticos en un orden mundial fragmentado. Su estrategia priorizará el dominio energético de Estados Unidos y el uso del petróleo y el gas como herramientas geopolíticas», dijo al Buenos Aires Herald un analista de investigación de acciones de Adcap Grupo Financiero.

El uso de estas herramientas, en Irán y Rusia, por ejemplo, conduciría a precios más altos, explicó Matías Cattaruzzi, pero agregó que el uso de las exportaciones de energía como una herramienta de presión sobre Europa podría tensar las relaciones entre Europa y Estados Unidos.

En un contexto así, los proveedores alternativos de materias primas críticas se beneficiarán, y Argentina es uno de esos proveedores alternativos que está ansioso por exportar aún más de las materias primas energéticas que produce.

Por supuesto, vale la pena señalar que Trump aún no ha impuesto sanciones ni a Rusia ni a Irán. De hecho, por ahora, parece estar centrándose en el vecino Canadá, enfureciendo a los políticos locales al decir que Estados Unidos no necesita crudo canadiense. Lamentablemente, el crudo argentino no es una alternativa al crudo canadiense, ya que, al igual que el shale estadounidense, el petróleo extraído de Vaca Muerta es liviano y dulce.

Sin embargo, aun así, la presidencia de Trump podría resultar positiva para la industria petrolera y gasífera de Argentina, incluso con una caída inicial de los precios internacionales. En primer lugar, porque, como ya se ha señalado, los productores de petróleo no empezarían a perforar más simplemente porque Trump lo diga.

En segundo lugar, la demanda mundial de petróleo sigue siendo bastante resistente a los experimentos de política energética. En tercer lugar, Trump acaba de retirar a Estados Unidos del Acuerdo de París sobre el Cambio Climático, lo que ya ha iniciado una reacción en cadena.

Esta reacción en cadena comenzó incluso antes de que Trump asumiera el cargo, con el éxodo de media docena de grandes bancos de grupos industriales de emisiones netas cero. El Partido Popular Europeo se sumó a la iniciativa, exigiendo el regreso a los objetivos de reducción de emisiones de la UE de 2019, que eran mucho menos ambiciosos que los de 2023, e incluso la Agencia Internacional de la Energía revisó al alza sus proyecciones de demanda de petróleo para este año, como prueba de la resistencia de la demanda de petróleo.

La presidencia de Trump puede suponer un desafío para los productores de petróleo en términos de precios durante un tiempo, pero en última instancia, probablemente les resultará beneficiosa.

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