Mercado petrolero enfrenta cuello de botella: capacidad de refino cae 10% globalmente
La mayor escasez mundial de petróleo jamás registrada ha encabezado la lista de preocupaciones de los economistas desde el inicio de la guerra con Irán. Pero, incluso mientras Estados Unidos e Irán reanudan sus bloqueos del estrecho de Ormuz, la economía se enfrenta a un nuevo problema.
Gasolina. Es decir, la capacidad del mundo para producirla.
Los cientos de millones de barriles de petróleo que salieron del Golfo Pérsico y llegaron al mercado en las últimas semanas contribuyeron a reforzar las reservas mundiales de petróleo, pero por sí solos no sirven de mucho.
El petróleo necesita ser refinado para obtener productos y combustibles que la gente pueda usar, como asfalto, plástico, gasóleo para calefacción, combustible para aviones, diésel y gasolina.
Pero la capacidad mundial de refinación está muy limitada. Esto se debe, en parte, a que la cadena de suministro se vio afectada durante la guerra.
También se debe a que Irán atacó decenas de refinerías en Medio Oriente. Y, más recientemente, Ucrania comenzó a destruir instalaciones energéticas rusas.
Si a esto le sumamos las temperaturas extremas que alteran las condiciones de baja temperatura que las refinerías necesitan para una destilación adecuada, nos encontramos ante un grave problema.
Las refinerías mundiales procesan 8,4 millones de barriles de crudo menos al día que antes de que comenzara la guerra, lo que supone un 10 % menos de combustible, según Natasha Kaneva, directora de investigación global de materias primas de JPMorgan.
“La cuestión ya no es si volverán los barriles de crudo, sino con qué rapidez el sistema mundial de refinación podrá procesarlos”, afirmó.
Oferta y (falta de) demanda
El flujo de petróleo a través del estrecho de Ormuz dista mucho de haberse normalizado.
La reanudación de los ataques en Medio Oriente, la declaración del presidente Donald Trump de que el Memorando de Entendimiento entre Estados Unidos e Irán ha terminado y la reimposición de un bloqueo naval liderado por Estados Unidos han frenado el alentador aumento del tráfico de buques cisterna a través de esta vía marítima clave.
La producción en Medio Oriente se está recuperando lentamente, con un incremento de 4 millones de barriles diarios desde mayo, según Macquarie Research.
Sin embargo, en las últimas semanas, se extrajeron 200 millones de barriles de petróleo del estrecho, lo que supuso un suministro adicional para 17 días, según Lipow Oil Associates. Y el crudo sigue saliendo a pesar del aumento de la actividad militar.
“La narrativa fundamental del mercado petrolero permanece inalterada: hay suficiente petróleo disponible a nivel mundial siempre que pueda transportarse a donde se necesite”, dijo Rob Thummel, gerente sénior de cartera de Tortoise Capital.
La pregunta ahora es qué hacer con ello. La demanda de petróleo se desplomó durante la guerra debido a la fuerte caída de la oferta y a que mucha gente redujo su consumo.
Esto contribuyó a mantener los precios más bajos de lo que la mayoría de los analistas habían previsto durante el conflicto, pero también complica la recuperación del mercado energético.
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Publicado por Massimo Di Santi
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