J.P. Morgan advierte presiones inflacionarias y riesgos energéticos en América Latina por El Niño

Las altas temperaturas que se presentarían en 2026 presionarían al alza la canasta de alimentos y jalarían la inflación.

Uno de los principales riesgos macroeconómicos con el fenómeno de El Niño en Perú, Brasil y Colombia es la inflación. J.P. Morgan manifestó que este evento podría retrasar los recortes en las tasas de interés debido a las mayores presiones sobre los precios. El impacto se daría particularmente en productos como el azúcar, el aceite de palma y diversos cultivos del sector agropecuario.

Según lo señaló la organización, Perú estaría particularmente expuesto a este fenómeno. Sin embargo, el impacto en América Latina sería desigual.

Mientras que Brasil, Perú y Colombia tendrían efectos inflacionarios en la canasta básica, la electricidad y la pesca, en México, Argentina y Chile el impacto sería más leve.

En un escenario fuerte, la canasta básica tendría un impacto de 168 puntos básicos en Brasil, 132 puntos básicos en Colombia y 209 puntos básicos en Perú. En México, el alza del IPC (Índice de Precios al Consumidor) sería de 108 puntos básicos.

El azúcar sería uno de los productos con mayores presiones alcistas, ya que lluvias menos intensas en India, Tailandia y el sudeste asiático reducirían los rendimientos de la caña, y con ello, la capacidad de exportación. A esto se suman riesgos de incendios y sequías en el centro y sur de Brasil. Por su parte, el aceite de palma también enfrentaría riesgos por las sequías en Malasia e Indonesia.

Mientras que para Colombia y otros países de la región habría riesgos no solo en materia inflacionaria, sino también energética, Argentina sería uno de los que podría aprovechar la coyuntura. Un mayor nivel de lluvias mejoraría la humedad del suelo y favorecería cultivos como el maíz, el trigo y la soja, fortaleciendo así las exportaciones agrícolas y el ingreso de divisas.

En Brasil, bajo un escenario moderado, la inflación se ubicaría en 5 % en 2026 y 4 % en 2027, mientras que la inflación de alimentos sería de 7,2 % y 5,2 %, respectivamente. En Colombia, además del suministro de electricidad, también se verían afectadas la producción de leche, la pesca y el transporte fluvial, junto con una mayor inflación en las comidas fuera del hogar.

En México se observaría un patrón similar al de Colombia, en el que El Niño genera presiones inflacionarias sobre el sector agropecuario. J.P. Morgan manifestó que, en un escenario moderado, el aumento del IPC sería de 54 puntos básicos; en un escenario fuerte, de 81 puntos básicos; y en un escenario extremo, de 108 puntos básicos. La inflación de alimentos representa alrededor de 26 % de la canasta del IPC en ese país.

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